Más aranceles y baja de impuestos: Las promesas de campaña de Donald Trump que pueden afectar a la Argentina

Donald Trump consiguió más de 270 electores y se convirtió en el nuevo presidente de los Estados Unidos. Una vez que asuma -el próximo 20 de enero-, deberá poner en marcha su plan de gestión y avanzar en algunas de las promesas que asumió durante la campaña. Muchos de esos compromisos, que están ligados a cuestiones económicas, pueden repercutir en la Argentina.

Una de esas medidas que mayor impacto puede generar en el ámbito local es la que propone subir los aranceles entre un 10% y un 20% sobre todos los productos extranjeros que ingresen a Estados Unidos, y en el caso de China llevarlos al 60%.

Trump insistió en que asumirá una postura comercial proteccionista, que se traduce en un fortalecimiento para la industria norteamericana y desalienta a otros mercados, especialmente los emergentes. Y la suba de los costos sobre esos bienes de importación para Estados Unidos representa un encarecimiento para las exportaciones del resto de los países como la Argentina.

“El riesgo más notable para los mercados emergentes es la posibilidad de una aplicación generalizada de aranceles a las importaciones a Estados Unidos, con un aumento particularmente significativo de los aranceles a China. Es probable que los aranceles provoquen una debilidad monetaria en los países expuestos, especialmente dado el potencial de depreciación del renminbi”, expresó Tom Wilson, Head of Emerging Market Equities de Schroders.

A esto se suma que China es uno de los principales socios de la Argentina y las decisiones que tome EE.UU. sobre el gigante asiático también pueden presionar el comercio exterior para los países de la región. “Si a China le aplican tarifas y llega a devaluar, caen los precios de los commodities que ellos compran”, resumió Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment.

Por otro lado, el republicano también se comprometió a extender su reforma fiscal de 2017 y bajar impuestos, por lo cual existe una expectativa por parte de los inversores de que aumente el déficit fiscal durante su administración, no por el ajuste del gasto sino por una reducción de los ingresos.

“Trump seguirá siendo un Presidente que seguirá manejando un déficit fiscal. En ningún momento prometió mejorar el déficit fiscal. Las propuestas preocupan a los inversionistas de bonos porque se dedican a hablar de aumento de las tarifas y pegarle a la inflación core. Eso puede ser preocupante, porque los esfuerzos de la Reserva Federal de bajar tasas podrían verse afectados en este proceso”, consideró Jorge Ángel Harker, Analista de Mercados internacionales de Adcap Grupo Financiero.

A este escenario hay que agregarle otro punto de relevancia. Durante su campaña, Trump mostró un abierto respaldo a la industria de los combustibles fósiles y, en contrapartida, rechazó a los sectores vinculados a las energías renovables. Por eso varios especialistas se animan a posicionar a los petroleros en la lista de ganadores de las elecciones de Estados Unidos.

“Las compañías de petróleo americana se van a encontrar con un ambiente mucho más amigable desde el punto de vista legal, desde el punto de vista regulatorio para poder explorar y para poder llevar adelante sus negocios”, añadió Harker. “Trump no está comprometido con el cambio climático, entonces quiere estimular la producción de petróleo doméstica. Si eso pasa es probable que el petróleo baje de precio”, consideró Chialva.

Qué puede pasar con el dólar tras la victoria de Trump

Por último, una de las principales inquietudes que se sigue de cerca a la hora de pensar en el impacto de las elecciones de Estados Unidos en la Argentina es lo que puede pasar con el dólar y el resto de los activos financieros. Una primera aproximación ya se visualizó este miércoles, ya que el dólar operó al alza, mientras que el precio internacional del petróleo y los futuros de la soja se movieron a la baja.

“El dólar se está revalorizando. Eso hace que el valor de los commodities caiga porque el dólar está muy fuerte y eso va a impactar en la Argentina. Todas las monedas se van a estar devaluando con respecto al dólar y va a afectar la competitividad”, analizó Sebastián Galiani, economista y profesor de la universidad de Maryland.

Por eso, consideró que es necesario que se acelere el proceso de eliminación de las restricciones cambiarias. “La Argentina va a tener que salir del cepo. Ese dilema se va a volver más importante. Trump puede facilitar que ingresen reservas. Ese es el trade off de Milei: la posibilidad de contar más apoyo desde el Fondo y exponerse a algunos efectos negativos por estar pegados al dólar”.

Además, durante la campaña, Trump fue crítico del titular de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, y habló en algunas ocasiones sobre la independencia del organismo. La Fed realizó hoy su reunión de política monetaria y se espera que este jueves informe qué hará con la tasa de interés de referencia.

La expectativa de los inversores que se aplique un nuevo recorte en las tasas de la Fed, lo cual es favorable para países como la Argentina, pero todavía resta saber los pormenores del programa que pondrá en marcha el equipo económico de Trump.

“Los aranceles comerciales y otras políticas de la administración Trump pueden ser inflacionarios para Estados Unidos. El resultado esperado sería la fortaleza del dólar, una mayor inflación, una menor flexibilización por parte de la Fed y una curva de tasas más altas en Estados Unidos. Todo esto es, en general, poco útil para el rendimiento de la renta variable de los mercados emergentes, ya que presiona a las divisas y limita la libertad de acción de los bancos centrales”, resumió Wilson. /TN