El Gobierno afloja el cepo, pero el dólar no cede y crece la incertidumbre

El Gobierno tomó por sorpresa al mercado : anunció que levantará parcialmente, a partir de pasado mañana, el cepo cambiario para los individuos que deseen comprar dólares para atesoramiento . La medida, que se informó sin detalle y con bastante desprolijidad, generó gran ansiedad en el mercado cambiario. Por un lado, el Banco Central (BCRA) se desprendió de otros US$ 160 millones para contener al dólar oficial en $ 8,02, un 3,35% por encima del jueves, pero, por el otro, sirvió para que el paralelo reaccionara con una fuerte baja, a $ 11,70, casi sin operaciones. Así, la brecha se achicó de casi el 70 al 45,9 por ciento.

"El Gobierno considera que el precio de la divisa ha alcanzado un nivel de convergencia aceptable para los objetivos de la política económica", justificó el jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, durante la conferencia en la que hizo el anuncio.

El Gobierno no sólo volverá a autorizar la compra de dólares para atesoramiento, algo que había eliminado el 5 de julio de 2012, sino que además informó que dará marcha atrás con lo establecido en diciembre pasado, y bajará del 35 al 20% el recargo que tienen los consumos en dólares con tarjeta de crédito y las compras de divisas para el turismo.En la City, si bien muchos aplaudieron el timonazo, otros lo interpretaron como una medida de alto riesgo, sobre todo, porque no se comunicó en ningún momento el resto del plan como para aplacar las expectativas del mercado de una mayor devaluación y de una aceleración de la inflación. Recién a última hora del día, el BCRA comunicó a los bancos que, a partir de la semana próxima, aplicará una fuerte suba de tasas de interés, algo que fue bien recibido por todo el mercado (ver aparte).

"El dólar vale lo que el mercado dice. La pregunta es qué va a pasar cuando termine el pánico. En todo es crucial qué pasa con la tasa de interés", explicó el ex economista jefe del BCRA Alejandro Henke. "Porque esta discusión de si vale $ 8 o $ 10 es hoy con una inflación determinada, en un mes puede ser distinta. Pero para eso hay que anclar el peso, y la forma de hacerlo es subiendo la tasa, tal vez no al 50% de una vez, porque provocaría un parate fuerte. Pero dar una señal. El mercado se maneja mucho por expectativas", opinó.

Durante todo el día de ayer, el mercado operó con la vista puesta en el lunes, cuando se morigere el cepo. Entre otras cosas, porque no está claro cómo impactará la medida sobre las reservas del BCRA, que ayer cayeron US$ 200 millones, a US$ 29.063 millones. Como ilustró el jefe de la mesa de un banco de primera línea: "¿Qué van a hacer si hay 500.000 tipos comprando de a US$ 1000 cada uno? Van a ceder 500 millones de dólares de reservas?".

"Es una medida efectista, hay que ver cómo implementan la letra chica", opinó Maximiliano Castillo, director de la consultora ACM. "Más allá que para las personas que puedan acceder a este mercado, hay que ver cómo hacen, porque puede ser una ganancia extraordinaria si después venden lo que compran en el blue o no", explicó. En la misma línea, Fausto Spotorno, economista jefe de Orlando Ferreres & Asociados, coincidió: "Mi sensación es que el paralelo se va a ir acercando al oficial. Con algunas particularidades, va a ser un mercado medio gris, porque quien compre con el recargo del 20 por ciento va a venderlo después en el oficial, donde no se le devuelve ese recargo o en el blue".

En los bancos temen que el sistema de la AFIP, que será quien deberá autorizar todas las compras para atesoramiento "en función de la capacidad contributiva" del individuo, sea arbitrario y termine por borrar cualquier expectativa de cambio. La AFIP ya anticipó que no transparentará los criterios que usará para habilitar o no a un contribuyente a comprar dólares. Y en las entidades financieras tuvieron además ayer otro motivo para desconfiar del rol que jugará la AFIP en la apertura del cepo: hasta las 13.30 (el mercado cierra a las 15) no funcionó su sistema para autorizar las ventas de dólares a importadores que ya tenían sus declaraciones juradas anticipadas (DJAI) aprobadas por la Secretaría de Comercio.

Pero el Banco Central logró que el dólar no se escapara mucho más allá de los 8 pesos e intentó dar señales de que a este precio está cómodo. Fuentes del Ministerio de Economía admitieron haber "llegado a un tipo de cambio razonable para los objetivos de la política económica".

"Miren, los mismos que nos dijeron durante diez años que el dólar valía un peso son los que hoy nos quieren convencer que vale 13", dijo, por su parte, el ministro de Economía, Axel Kicillof, cuando informó, junto con Capitanich, el levantamiento parcial del cepo..

Fuente: La Gaceta de Tucumán