Inflación y expectativas: El nuevo examen para el Gobierno

La inflación de febrero vuelve a colocarse en el centro del debate económico. El dato llega en un contexto particular: la salida de Marco Lavagna del Instituto Nacional de Estadística y Censos se produjo tras la decisión oficial de postergar la actualización metodológica del Índice de Precios al Consumidor (IPC). El cambio implicaba reemplazar la canasta vigente desde 2004 por otra más reciente (2017/2018), pero el Gobierno optó por diferir esa modificación con el argumento de consolidar antes la desaceleración inflacionaria.

Alimentos, el foco del problema

El rubro que más preocupa es Alimentos y bebidas. Allí no se advierte una baja clara en la dinámica de precios. La consultora LCG detectó una suba semanal del 1% en la segunda semana de febrero, luego de un 2,5% en la primera. En el promedio de las últimas cuatro semanas, el incremento mensual del sector trepó al 2,4%, evidenciando una aceleración frente a registros previos que se movían entre 1,6% y 1,8%.

El relevamiento -realizado cada miércoles en cinco grandes cadenas de supermercados- mostró que casi el 20% de los productos de la canasta volvió a registrar aumentos. Es decir, las subas no estuvieron concentradas en un solo segmento, sino que se extendieron a diferentes categorías.

Qué productos empujaron

Aceites lideró la variación semanal con un 2,4%, mientras que Carnes marcó 2,3% pero con mayor impacto en el índice general: el 70% del aumento semanal se explicó por ese rubro. En contraste, Verduras ayudó a moderar el promedio con una baja cercana a 0,3 puntos porcentuales.

En el acumulado mensual, las carnes explicaron cerca del 64% de la inflación promedio del rubro. También sobresalieron aumentos en Aceites (2,4%). Por el contrario, Verduras mostró retrocesos y Productos lácteos y huevos se movieron por debajo del 1%. Frutas y Bebidas e infusiones para consumo en el hogar rondaron el 1,8%.

Otras mediciones

La consultora Analytica registró una suba algo mayor en la segunda semana (1,3%), luego de un 0,58% en la primera. En su análisis, las mayores variaciones del último mes se observaron en Verduras (+6,6%) y Carnes y derivados (+3,7%), mientras que Pan y cereales (+1,1%) y Aguas, gaseosas y jugos (+0,9%) mostraron incrementos más moderados.

Un panorama levemente más benigno surgió del relevamiento de Econviews, que estimó un alza semanal de 0,6%. En ese informe también se destacó el comportamiento de Carnes (+2,3%), mientras que Verdulería registró una leve baja del 0,5%.

El dilema del equipo económico

El contexto representa un desafío para la gestión de Javier Milei. En enero, la inflación fue de 2,9%, acumulando 32,4% en doce meses, por encima de lo previsto por la mayoría de las consultoras privadas. El Presidente sostuvo que hacia agosto el índice mensual debería ubicarse por debajo del 1%.

Mientras tanto, la denominada "fase 4" del programa económico permitió fortalecer reservas en el Banco Central de la República Argentina y sostener la estabilidad cambiaria. Esa estrategia reduce presión sobre los precios vía dólar, aunque implica mantener tasas elevadas en pesos y deja interrogantes sobre la recuperación de la actividad y los ingresos.

La persistencia de aumentos en alimentos, especialmente en carnes, complica el objetivo oficial de mostrar una tendencia descendente clara. Con el dato de febrero a publicarse el 12 de marzo, el foco está puesto en si la inflación logra retomar el sendero de desaceleración o si continúa el proceso de resistencia que viene mostrando en los últimos meses.