Claves para invertir en el contexto actual: dónde conviene colocar mis ahorros en Julio 2025 en Argentina

El actual escenario económico argentino presenta varias claves que redefinen las estrategias de inversión, alejándose de los paradigmas de alta inflación y volatilidad extrema del pasado reciente.

El nuevo escenario de tasas de interés reales positivas

Un cambio fundamental en el panorama de inversión argentino es la emergencia de tasas de interés reales positivas. Con una inflación mensual en clara desaceleración, registrando 1,6% en junio , y tasas nominales para depósitos a 30 días que rondan el 29,50% TNA en el BCRA , y hasta 33,50% TNA en algunos bancos , se genera un rendimiento real atractivo para los ahorros en pesos.

Además, las billeteras virtuales y fondos de money market ofrecen rendimientos competitivos, como Walá con 33% anual y Daruma con 34% TNA, a menudo con mayor liquidez que los plazos fijos tradicionales. La persistencia de tasas de interés reales altas es una estrategia deliberada de ajuste monetario, lo que sugiere que esta condición podría mantenerse en el corto a mediano plazo. 

Para los inversores, este entorno de tasas reales positivas representa una revalorización del ahorro en pesos. Durante décadas, la incesante inflación llevó a los argentinos a buscar refugio en el dólar, ya que las tasas nominales en pesos no lograban compensar la pérdida de poder adquisitivo. La situación actual invierte esta dinámica, incentivando la tenencia de pesos y, potencialmente, reduciendo la demanda de dólares como única reserva de valor. Este cambio es una consecuencia directa de la política monetaria restrictiva del Banco Central y la disciplina fiscal del gobierno. Esta revalorización podría conducir a una modificación en los patrones de inversión, fomentando una mayor asignación de capital a instrumentos en moneda local y, en última instancia, contribuyendo a la profundización del mercado financiero doméstico.

Estabilidad cambiaria relativa y oportunidades en dólares

Si bien el tipo de cambio oficial ha mostrado una reciente "despertada", superando las proyecciones iniciales , los mercados de dólares paralelos han exhibido una notable estabilidad interanual. El Contado Con Liquidación (CCL) apenas subió un 0,89% en un año, y el dólar libre incluso bajó un 10,31% en el mismo período. Esta dinámica, combinada con una reducción del 54% en el riesgo país (EMBI+) en términos interanuales , sugiere un mayor optimismo de los inversores y una menor percepción de riesgo soberano. No obstante, el riesgo país aún se mantiene en niveles elevados en comparación con otros mercados emergentes, lo que indica que la prudencia sigue siendo clave.    

Esta relativa estabilidad en el mercado de cambios, junto con la mejora en la percepción de riesgo, abre oportunidades para inversiones en activos dolarizados que ofrecen rendimientos atractivos, como los bonos soberanos en dólares. La lógica detrás de las inversiones en dólares ha evolucionado. En ciclos anteriores, la dolarización era principalmente una medida defensiva contra la hiperinflación y las devaluaciones abruptas. Ahora, la estabilidad de los dólares paralelos sugiere que esta necesidad defensiva inmediata ha disminuido. Sin embargo, la aceleración del tipo de cambio oficial y la persistencia de un riesgo país, aunque reducido, implican que los activos denominados en dólares ofrecen una oportunidad para buscar rendimientos significativos (por ejemplo, 11-12% anual en USD para bonos soberanos ) en un contexto de mejora en la percepción de riesgo. El mercado parece estar descontando una depreciación más controlada y gradual, lo que permite a los inversores buscar rendimientos en moneda dura.   

Sectores dinámicos y el resurgimiento del ladrillo

La recuperación económica se ha concentrado en sectores específicos que muestran un dinamismo notable. La intermediación financiera y el comercio han sido los motores de crecimiento en mayo de 2025 , y el mercado de fusiones y adquisiciones en servicios, banca y finanzas ha superado los USD 4.000 millones en el primer semestre, con un fuerte protagonismo de compradores locales. Este desempeño subraya cómo la estabilidad macroeconómica y la reducción de la inflación están revitalizando la actividad económica en estos rubros.   

Paralelamente, el sector inmobiliario, tradicionalmente un refugio de valor, proyecta un 2025 como "el mejor año del siglo". Este optimismo se fundamenta en la baja inflación, la estabilidad económica, el fortalecimiento del peso frente al dólar y, crucialmente, el resurgimiento de los créditos hipotecarios. La importación de materiales a precios competitivos también promete estabilizar o incluso reducir los costos de construcción , lo que impulsa aún más la inversión en propiedades, especialmente en desarrollos "en pozo" y unidades pequeñas para alquiler.

El resurgimiento del mercado inmobiliario no es solo una oportunidad de inversión, sino también un indicador robusto de la normalización económica. Los créditos hipotecarios son un sello distintivo de un sistema financiero estable y funcional, facilitando la inversión a largo plazo y el consumo. Esto sugiere un retorno de la confianza en la moneda local y en las perspectivas económicas a largo plazo, transformando el sector de un mero resguardo de valor a un mercado activo con volumen transaccional y potencial de crecimiento.   

Top 5 de opciones de inversión para Julio 2025

En base al panorama económico actual y las proyecciones de mercado, se presentan las cinco opciones de inversión más atractivas para Julio de 2025 en Argentina, considerando diferentes perfiles de riesgo y objetivos.

1. Bonos Ajustables por CER (Inflación):
   Los Bonos Ajustables por CER son instrumentos de deuda pública cuyo capital se ajusta diariamente por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), que sigue la evolución de la inflación. Esta característica los convierte en una herramienta eficaz para proteger el capital del poder adquisitivo. Un ejemplo prominente y altamente recomendado es el Boncer Junio 2026 (TZX26), que actualmente ofrece un rendimiento de CER+12,0%.
   En el contexto actual de una inflación mensual en clara desaceleración, con un 1,6% en junio , estos bonos se vuelven excepcionalmente atractivos. La combinación de una inflación a la baja y una tasa real tan elevada (12% por encima de la inflación) significa que el inversor no solo resguarda su capital de la pérdida de valor, sino que obtiene un crecimiento real significativo. Históricamente, en economías con alta inflación, las tasas de interés reales eran negativas o apenas positivas, ya que las tasas nominales no lograban seguir el ritmo de los precios. El entorno actual, donde el mercado ofrece un premio real sustancial del 12% sobre bonos ajustados por inflación, sugiere una oportunidad para capturar un rendimiento real inusualmente alto para un instrumento de este tipo. Esto es un resultado directo de la política desinflacionaria del Banco Central. La duración de aproximadamente 1 año del TZX26  lo hace menos susceptible a la volatilidad de las tasas de interés a largo plazo y permite una mayor flexibilidad, especialmente a medida que se acercan eventos políticos importantes como las elecciones, pudiendo ser vendido antes de su vencimiento si las condiciones del mercado cambian. Esta opción es una elección sólida para inversores que buscan maximizar los retornos reales en pesos, manteniendo al mismo tiempo una protección contra cualquier potencial resurgimiento inflacionario.
2. Bonos Soberanos en Dólares:
   Los Bonos Soberanos en Dólares son títulos de deuda emitidos por el gobierno argentino que se negocian y pagan en dólares, ofreciendo una vía para dolarizar ahorros y obtener rendimientos en moneda fuerte. El Bonar 2030 (AL30) es una de las opciones más recomendadas, con rendimientos cercanos al 12% anual en dólares. Otra alternativa es el Global 2035 (GD35), que presenta un rendimiento efectivo en dólares del 11,4%.
   La incorporación estratégica del AL30 en las carteras se debe a su significativo premio de rendimiento sobre instrumentos similares y, crucialmente, a su estructura de amortización. Este bono devuelve más del 50% del capital antes de finales de 2027 , lo que reduce la exposición del inversor al riesgo político y económico a largo plazo, un factor vital en Argentina. Aunque el riesgo país (EMBI+) ha disminuido un 54% interanual, reflejando un mayor optimismo de los inversores , todavía se mantiene en niveles elevados en comparación con otros mercados emergentes. La relativa estabilidad de los dólares financieros (CCL y libre) en el último año  también refuerza el atractivo de estos bonos, al reducir el riesgo de una devaluación abrupta que erosione los rendimientos en dólares. La característica de amortización del AL30 es particularmente importante para gestionar el riesgo político inherente a los mercados emergentes, ya que devuelve una parte significativa del capital antes de los próximos ciclos electorales importantes. Esto permite a los inversores capturar rendimientos atractivos en dólares mientras gestionan de forma prudente la exposición a la volatilidad política y económica a largo plazo de Argentina.
3. Inversiones en el Sector Energético (Vaca Muerta):
   El sector energético, particularmente las empresas con fuerte presencia en Vaca Muerta, se posiciona como una inversión estratégica. Destacan compañías como Vista Energy (VIST) y las transportadoras de gas Transportadora Gas del Sur (TGSU2) y Transportadora Gas del Norte (TGNO4).
   Vista Energy es un operador independiente líder en la explotación de recursos no convencionales en Vaca Muerta. Su tesis de inversión se basa en el desarrollo de un inventario de perforación de alto rendimiento, con un enfoque en la eficiencia de costos y una producción de menor intensidad de carbono. La compañía cotiza a múltiplos de valuación atractivos (3,2x EV/EBITDA y 5,6x P/E pro-forma) y mantiene un bajo nivel de endeudamiento (0,7x deuda neta/EBITDA), con recientes adquisiciones que han agregado valor significativo. Las transportadoras de gas, por su parte, son consideradas alternativas favoritas dentro del sector de utilities para perfiles más agresivos, combinando una valuación atractiva con el potencial de crecimiento en sus actividades regionales. Este sector es priorizado en fondos diversificados , lo que subraya su importancia estratégica. Invertir en empresas relacionadas con Vaca Muerta ofrece exposición al potencial de Argentina para lograr la autosuficiencia energética y generar exportaciones significativas de dólares, lo cual es vital para la estabilidad macroeconómica del país y su capacidad de servicio de la deuda. Las empresas con eficiencia operativa y valuaciones atractivas en este sector están bien posicionadas para beneficiarse del aumento de la producción y las exportaciones, actuando como una cobertura natural contra los riesgos de la moneda local y contribuyendo a la recuperación económica general del país.   
4. Fondos Comunes de Inversión (FCI) Diversificados:
   Los Fondos Comunes de Inversión (FCI) son vehículos de inversión gestionados profesionalmente que permiten a los inversores acceder a una cartera diversificada de activos con un solo producto. Para perfiles conservadores, el FCI IOL Dólar Ahorro Plus (IOLDOLD) es una opción destacada, con un objetivo de rentabilidad anual del 6,5%-7,0% en dólares. Este fondo invierte un 20% en Letras del Tesoro de EE. UU. para proporcionar estabilidad y seguridad, y el resto en títulos públicos y obligaciones negociables diversificadas. Para perfiles moderados a agresivos, el IOL Portafolio Potenciado (IOLPORA) invierte en una combinación de bonos, letras, acciones y CEDEARs de distintos países y sectores.
   Los FCI son ideales para inversores que desean delegar la gestión de sus inversiones y obtener una exposición diversificada sin la necesidad de seleccionar activos individuales. Ofrecen la ventaja de la liquidez, permitiendo retirar el dinero en solo 24 horas. El IOLDOLD es particularmente atractivo para quienes buscan rendimientos superiores a los plazos fijos tradicionales en dólares con bajo riesgo. Por su parte, el IOL Portafolio Potenciado permite capturar el potencial de crecimiento en mercados internacionales como Brasil (EWZ) , Europa (IEUR) , y Estados Unidos (XLC, ASML) , aprovechando la experiencia de los especialistas en inversión. A pesar de los signos de recuperación en la economía argentina, el país sigue siendo un mercado emergente susceptible a shocks externos y volatilidad inherente. La diversificación global, especialmente hacia activos estables como los bonos del Tesoro de EE. UU. o acciones internacionales de alta calidad, proporciona una capa crucial de estabilidad a la cartera y permite a los inversores capturar oportunidades de crecimiento no correlacionadas con el ciclo argentino. Esta estrategia equilibra las prometedoras perspectivas locales con una gestión de riesgo prudente.   
5. Bienes Raíces ("Ladrillos"):
   La inversión en bienes raíces, históricamente un activo de refugio en Argentina, está experimentando un resurgimiento como una opción de inversión con potencial de crecimiento. Las recomendaciones clave incluyen los desarrollos en pozo (propiedades en construcción) y las unidades pequeñas (monoambientes o dos ambientes) destinadas al alquiler.
   El sector inmobiliario anticipa que 2025 podría ser "el mejor año del siglo" para el mercado , impulsado por una combinación de factores macroeconómicos favorables. La baja sostenida de la inflación y la estabilidad económica han generado confianza, y el fortalecimiento del peso frente al dólar impulsa el interés en los bienes raíces como una inversión segura. El resurgimiento y la facilitación de los créditos hipotecarios  son un motor clave, ya que aumentan la demanda y la capacidad de compra. Además, la importación de materiales a precios competitivos promete estabilizar o incluso reducir los costos de construcción , lo que mejora la rentabilidad de los proyectos. Para quienes invierten en etapas tempranas de un proyecto (en pozo), los márgenes de rentabilidad pueden superar el 30% en dólares , mientras que las unidades pequeñas para alquiler ofrecen una fuente de ingresos pasivos sólida. El "boom" en el sector inmobiliario es un indicador poderoso de la normalización económica más amplia y del restablecimiento de un mercado crediticio funcional. Sugiere un ciclo virtuoso donde la estabilidad fomenta la inversión, lo que a su vez impulsa un mayor crecimiento y confianza en la economía.