¿Por qué sube el dólar? Cuatro razones que explican la escalada

Aunque en las últimas ruedas de junio saltaron las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) por el final de la baja transitoria de las retenciones al agro, que implicó que en las primeras jornadas de julio se liquidaran u$s1.500 millones, el nivel más alto desde comienzos de junio de 2023, la divisa extranjera sufre una fuerte demanda, lo que implica una renovada apreciación del peso. Tras ello se esconden varias causas que van desde el cobro del aguinaldo, turismo, movimientos de exportadores y compras del Tesoro para acumular reservas.

Cabe resaltar que la semana pasada el dólar oficial mantuvo la presión alcista, subió 4,2% en los últimos 5 días, y cerró el viernes en $1.239,83, lo que implica que superó el centro de la banda cambiaria en días consecutivos por primera vez desde que se flexibilizó el cepo.

Cesde el broker Cohen destacaron que los depósitos privados en dólares aumentaron u$s343 millones entre el 29 de junio y el 1° de julio pero también mencionaron que hubo una mayor dolarización de cartera por parte de las empresas. A su vez, es importante resaltar que en los primeros días del mes, el tipo de cambio promedio se ubicó 3,7% por encima del promedio de junio. Los dólares financieros acompañaron el movimiento: el MEP subió 4,3% y el CCL 3,5%, cerrando en $1.246,3 y $1.245,4, respectivamente.

En línea con el repunte de los tipos de cambio, los futuros de dólar cerraron la semana con alzas marcadas del 3,8%. El mayor ajuste se dio en el contrato de mayo 2026, que avanzó 4%, mientras que los tramos más cortos subieron en promedio 3,6%.

Hay al menos cuatro variables que le meten una presión extra a la divisa extranjera pese a la liquidación récord del campo que se espera en las primeras tres semanas de julio: acumulaciones renovadas de dólares por parte de los minoristas, exportadores cubriéndose a sí mismos, demanda de turistas, y compras "silenciosas" desde el Tesoro.