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El riesgo país de Argentina cruzó una barrera significativo al perforar el piso de los 500 puntos básicos este 7 de enero y marcó el nivel más bajo desde mayo de 2018, durante la gestión de Mauricio Macri (Cambiemos). Sin embargo, desde el Gobierno de Javier Milei aclararon que existe un posible error en el índice que reportó esta baja.
El día anterior, el 6 de enero de 2025, el indicador ya había mostrado una importante reducción al cerrar en 569 puntos que quebró la marca de los 600. Este descenso representó un cambio notable desde los primeros días de enero de 2024 cuando, bajo la nueva administración del ejecutivo, el riesgo país superó los 2.100 puntos.
Por tal motivo, es necesario entender algunas variables y preguntarse:
¿Qué es el riesgo país?
El riesgo país es un índice económico clave que mide el riesgo que representa un país para los inversores. Concretamente, evalúa la diferencia entre el interés que paga un país por su deuda (la sobretasa) y el interés que pagan los bonos de la Reserva Federal de Estados Unidos, considerados de menor riesgo y utilizados como referencia. Factores como la turbulencia política y los indicadores económicos, incluyendo la deuda y la situación fiscal, influyen en este índice.
¿Cuál es la evolución reciente?
- Gestión Macri: El riesgo país se mantuvo cerca de los 500 puntos al inicio de su mandato, alcanzando un mínimo de una década (342) en octubre de 2017. Sin embargo, la crisis de 2018 provocó un aumento, que se intensificó tras las primarias de 2019, superando los 2.500 puntos.
- Gestión Fernández: Tras la asunción del Frente de Todos, el riesgo país se ubicó inicialmente por debajo de los 2.000 puntos, pero la pandemia de COVID-19 en 2020 lo disparó a más de 4.500 puntos, el valor más alto desde 2005. A partir de 2021, se mantuvo generalmente por debajo de los 2.000 puntos, con un nuevo repunte por encima de los 2.500 tras la renuncia de Martín Guzmán en 2022.
- Gestión Milei: Al asumir la presidencia, Milei heredó un riesgo país de 1.923 puntos, que llegó a un pico de 2.102 en enero de 2024. Luego experimentó un descenso hasta los 1.200 puntos en abril de 2024, para volver a subir por encima de los 1.600 en julio.
La reciente baja a 569 puntos el 6 de enero de 2025, y el posterior reporte de JP Morgan de 448 puntos el 7 de enero, representan un avance significativo. No obstante, Felipe Núñez, director del BICE e integrante del equipo económico del Gobierno, alertó en la red social X sobre un posible error en el índice, explicando que podría haber un descalce en el precio por el pago de cupones y amortización de los bonos. Núñez pidió “paciencia”, asegurando que “con el orden macro ya vamos a llegar a esos niveles”.
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